369-HI-0-M-0-0-0-E Motor Protection Multilin Digital GE

The growth rate of the industry”s overall net profit attributable to parent companies continues to decline, and the phenomenon of increasing industry revenue without
increasing profits is obvious. In 2018, the industry as a whole achieved a net profit attributable to the parent company of 3.250 billion yuan, with a year-on-year growth
rate of -26.42%. Although the overall revenue growth rate was positive in 2018, in the context of the fierce price war in the industry, increasing revenue
does not increase profits. The phenomenon is very significant. In 2019Q1-3, the industry as a whole achieved net profit attributable to the parent company of 1.888
billion yuan, a year-on-year growth rate of -43.63%, and the growth rate of net profit attributable to the parent company continued to decline. Judging from the net profit
attributable to the
parent company of the industry in a single quarter, dragged down by the poor performance of New Star, the net profit attributable to the parent company of the industry
in the single quarter of 2018 Q4 suffered a loss of 98 million yuan. The net profit performance of the industry attributable to the parent company has continued to be
sluggish since 2019. . It is expected that the decline in the industry”s net profit attributable to the parent company for the whole year will narrow compared with the first three quarters, and the
overall profitability will hit a historical bottom.

The industry”s overall gross profit margin and net profit margin have continued to decline since 2017, and changes in gross profit margin and net profit margin in a
single quarter are negatively correlated or related to the pace of corporate expense control. In 2019Q1-3, the overall gross profit margin of the industry was 28.68%,
and the net profit margin was 5.54%. It has continued to decline since reaching a historical high in 2017,
and the decline curve has gradually flattened. It is expected that the overall gross profit margin decline is expected to stabilize in 2020, and the net profit margin may be
Ushering in upward repair. Judging from the changes in the industry”s overall gross profit margin and net profit margin in a single quarter, the two show a certain negative
correlation. This may be due to the company”s reduction in gross profit margin due to fierce price wars or falling sales volume caused by the industry downturn. It is related to its
own period expenses
. On the contrary, when the gross profit margin rebounds, the company”s period expenses will increase to a certain extent.

The industry”s overall operating cash flow has significant seasonal characteristics, and most sales collections are concentrated in Q4, which leads to an improvement
in overall cash flow. In 2019Q1-3, the industry”s overall operating net cash flow was 580 million yuan, accounting for 1.52% of operating income. There is a big gap between
this value and the whole year in previous years. Through the analysis of single-quarter data, it is found that the industry generally has negative operating net cash flow in the
first quarter, and there will be a substantial inflow of operating net cash
flow in the fourth quarter, thus driving the overall industry. Cash flow improved. China Merchants Bank Research Institute believes that this is mainly related to the industry”s
payment methods. Most companies in the industry will advance capital investment after receiving orders at the beginning of the year, resulting in greater cash flow outflow. As
the project settlement is gradually accepted and completed at the end of the year, payment collections are concentrated in the year. Tail release.

5. A drop in short-term prosperity will not change the long-term growth trend

In 2018, global industrial robot sales reached 422,000 units, a year-on-year increase of 11.05%. IFR predicts that the sales growth rate in 2019 will reach -0.24%. In
2018, the total sales of industrial robots in my country was approximately 154,000 units, accounting for 36.49% of global sales. It is still the largest industrial robot market in the world.

In 2018, the sales of industrial robots in my country reached US$5.4 billion, an increase of 21% over 2017. The decrease in sales volume but the increase in sales
indicate that the average value of each industrial robot used in my country is increasing, and the products are gradually moving from low-end to mid-to-high-end. . From the
perspective of industrial robot density, Singapore reached 831 units/ten thousand people in 2018, the highest in the world, followed by South Korea
(774 units) and Germany (338 units). my country”s industrial robot density was 140 units/ten thousand people, higher than the world”s Average for each region (99 units).

Compared with Singapore, South Korea, Germany and other developed countries in manufacturing automation, my country”s industrial robot sales still have a lot of
room for improvement, and the long-term growth trend of the industry is clear. Through the overall third quarter report data of listed companies, we found that the overall industry
revenue in 2019Q1-3 declined slightly year-on-year, and the negative growth in single-quarter revenue narrowed significantly; the growth rate of the industry’s net profit attributable to
parent companies continued to decline, and the industry’s increase in revenue did not increase profits. The industry as a whole Operating
cash flow has significant seasonal characteristics, and most
sales collections are concentrated in Q4, which leads to an improvement in overall cash flow. Based on the previous macro data, it is believed that the fundamentals
of the industry have hit the bottom, and the industry has structural differentiation characteristics. Looking forward to 2020, the negative impact of declining automobile sales on the
demand for industrial robots will gradually weaken. The 3C field may contribute to the main increase in demand for industrial robots, and an industry turning point may be coming.

216VC62a HESG324442R13/E HESG324442R112/F Analog  module
8724-CA-PS  PAC8000 intrinsically safe module Power bracket
MRU2 KONGSBERG Rolling and pitching motion sensor
A4H124-24TX P0973JM Enterasys Network switch
MOOG G122-824-002 servo amplifier
S21260-SRS KOLLMORGEN S200 Brushless servo driver
3500/05-01-03-00-00-00 3500 System rack
5SHY3545L0014 3BHE023784R0001 IGCT phase module
65040-PACV-AYU2 VAT Control Swing Valve
LDMUI-001 61320946C Power module
LDSYN-101 3BHE005555R0101 Power module
MTL831B MTL analog multiplexer
DSQC679 3HAC028357-001 Robot controller
TRICONEX 2870H HART Interface Modules
Tricon 2770H HART Interface Modules
TRICONEX 3708E Thermocouple Input, Differential, Isolated  3708EN
Tricon 3706A Thermocouple input module 3706AN
TRICONEX 3807 Analog Output Module
Tricon 3806E Analog Output Modules
TRICONEX 3805E/3805H Analog output module 3805HN
Tricon 3721 Analog Input Module 3721N 3720
TRICONEX 3720 Analog Input Module
Tricon 3704E Analog Input Module 3704EN
Tricon 3701 Analog Input Modules 3701N
TRICONEX 3703E Analog input module  TMR, AI
TRICONEX 3700/3700A Analog Input Modules 3700AN
Tricon 3664/3674 Dual Digital Output Module
TRICONEX 3617E 8-Point Supervised Digital Output Modules
Tricon 3611E 8-Point Supervised Digital Output Modules
TRICONEX 3625 3625N 24 VDC Supervised/NonSupervised Digital Output Modules
Tricon 3624 24 VDC 32-Point Supervised/NonSupervised Digital Output Modules  3624N
TRICONEX 3623/3623T 16-Point Supervised Digital Output Modules 3623TN
Tricon 3604E 24 VDC TMR Digital Output Modules 3604EN
TRICONEX 3607E 48 VDC TMR Digital Output Modules 3607EN
Tricon 3603B/3603E/3603T 120 VDC Digital Output Modules 3603TN
TRICONEX 3601E/3601T TMR Digital Output Modules 3601TN
Tricon 3515 Pulse Totalizer Input Module
Tricon 3511 Pulse Input Module 3511N
TRICONEX 3636R/3636T Relay Output 3636T 3636TN
Tricon 4211 Remote Extender Module (RXM) 4211N
TRICONEX 4210 Remote extension module 4210N
Tricon 4201 Remote Extender Module (RXM) 4201-3 4201N
TRICONEX 4200-3 Remote Extender Module (RXM)
TRICONEX 4609 Advanced Communication Module (ACM)
Tricon 4509 Hiway Interface Module
TRICONEX 4329G Network Communication Module (NCM)
Tricon 4329 Network Communication Module
TRICONEX 4409 Safety Manager Module
Tricon V9.5.3 System 4119AN Enhanced Intelligent Communication Module
TRICONEX 4119A Enhanced Intelligent Communication Module 4119
ABB TR104 TR104-Ex Rail mounted Temperature Transmitters
TRICONEX 4354 Tricon Communication Module (TCM)
TRICONEX 4353 Tricon Communication Module  4354
TRICONEX 4352B Tricon Communication Module 4352A
TRICONEX 4352A Tricon Communication Module (TCM)
TRICONEX 4351B  Tricon Communication Module 4351A